US FDIC prüft angeblich Einlagensicherung für Stablecoins

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Die so genannte Pass-Through-Deckung würde die Inhaber dieser Token gegen Verluste von bis zu 250.000 $ versichern, wenn die Bank, die die Sicherheiten hält, ausfällt.

Die Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC), eine wichtige US-Bankenaufsichtsbehörde, prüft derzeit, ob bestimmte Stablecoins für ihre Deckung in Frage kommen könnten, so fünf Personen, die mit den Überlegungen der Behörde vertraut sind.

Die Diskussionen sind vorläufig, und es ist nicht klar, wie der Zeitplan für politische Entscheidungen aussehen würde oder wie solche Änderungen kommuniziert werden würden.

Die Behörde versucht zu analysieren, wie eine sogenannte Pass-Through-FDIC-Versicherung für die Reserven aussehen könnte, die Stablecoin-Emittenten bei Banken halten, so die Quellen. Eine solche Deckung würde die Inhaber der Token gegen Verluste von bis zu 250.000 $ versichern, wenn die Bank, die die Sicherheiten hält, ausfällt.

Die FDIC prüft auch, wie eine reguläre, direkte Einlagensicherung für Banken aussehen könnte, die Stablecoins ausgeben wollen, sagten Personen, die mit den Diskussionen vertraut sind.

„Dies ist alles Teil eines Prozesses, mit dem versucht wird, Stablecoins auf verantwortungsvolle Weise in das Bankensystem einzubringen“, so ein Insider. „Es hängt davon ab, was die Stablecoins unterlegt. Wenn sie durch Bargeldreserven bei der US-Notenbank Fed[eral Reserve] gedeckt sind, dann denke ich, dass man einfach argumentieren kann, dass es eine Einlage ist. Wenn sie durch Staatsanleihen gedeckt sind, wird es schwer sein, sie als Einlage zu behandeln.

Die Diskussionen finden inmitten einer breiteren Debatte in den USA über eine mögliche Regulierung von Stablecoin statt. Diese Woche berichtete das Wall Street Journal (und CoinDesk bestätigte), dass die Biden-Regierung Stablecoin-Emittenten bankähnlichen Vorschriften unterwerfen würde. Circle, der Emittent von USDC, dem zweitgrößten Stablecoin, gab bekannt, dass die Securities and Exchange Commission (SEC) im Juli eine Vorladung zur Untersuchung an das Unternehmen geschickt hat.

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250.000 $ pro Kunde

Stablecoins sind Kryptowährungen, die so konzipiert sind, dass sie auf Augenhöhe mit staatlichen Währungen, in der Regel dem US-Dollar, gehandelt werden. Die beliebtesten Arten sind durch traditionelle Finanzwerte wie Bankguthaben oder Handelspapiere gedeckt und sollen bei Bedarf 1:1 in Bargeld umgetauscht werden können. Die beiden größten Stablecoins, USDT von Tether und in geringerem Maße USDC, sind in letzter Zeit wegen Fragen zu ihrer Deckung ins Visier geraten.

Laut zwei anderen Personen, die mit Kryptowährungs-Bankangelegenheiten vertraut sind, haben Stablecoin-Emittenten nicht die gleiche Art von Zugang zu Pass-Through-FDIC-Versicherung, die Krypto-Börsen haben, wenn sie in den USA Bankgeschäfte tätigen. Börsen können Omnibus-Konten erhalten, bei denen die Gelder, die jedem ihrer Kunden gehören, bis zu 250.000 US-Dollar versichert sind, aber Emittenten von Stablecoins erhalten nicht die gleiche Art von Schutz.

„Die FDIC prüft wahrscheinlich, ob Stablecoins als Einlagen gelten können oder ob das Eigentum an einem Stablecoin eine Einlage beim Stablecoin-Emittenten ist“, sagte Todd Phillips, ein ehemaliger FDIC-Anwalt, der jetzt Direktor für Finanzregulierung und Unternehmensführung beim Center for American Progress, einem Washingtoner Think Tank, ist.

Die Erfassung könnte für die Emittenten eine Herausforderung darstellen. Normalerweise identifizieren diese Unternehmen ihre Kunden, wenn sie Bargeld für Stablecoins einzahlen oder die Token gegen Bargeld einlösen. Da Stablecoins jedoch auf offenen, öffentlichen Blockchain-Netzwerken (in der Regel Ethereum) laufen, kann theoretisch jeder mit einer Krypto-Wallet, die nicht auf der schwarzen Liste steht, Stablecoins von anderen Wallets empfangen und an diese senden.

„Eine Sache, die man bedenken sollte, ist, dass jede Person nur bis zu einer Höhe von 250.000 Dollar versichert ist“, sagte Phillips. „Der Stablecoin-Emittent müsste also im Auge behalten, wer der aktuelle Inhaber seiner Stablecoins ist und wie viele er besitzt.“

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Was auch immer die FDIC versichert, darf den Rest der Aufgaben der Behörde nicht beeinträchtigen, sagte er.

„Die FDIC hat im Grunde eine übergeordnete Aufgabe, die darin besteht, die Sicherheit des Einlagenversicherungsfonds (DIF) zu gewährleisten“, sagte Phillips. „Wenn die FDIC eine Stallmünze versichern würde, würde diese Versicherung aus dem DIF kommen, und die FDIC wird sehr sicher sein wollen, dass sie auf einer legalen Grundlage steht und dass alles, was sie tut, den DIF nicht gefährdet.“

Good Housekeeping-Siegel

Sollte die FDIC eine Einlagensicherung für Stablecoins gewähren, würde diese nur dann greifen, wenn eine Bank, die einen Stablecoin-Emittenten beliefert oder selbst einen Stablecoin emittiert, unter Zwangsverwaltung gestellt wird. Selbst in diesem Szenario käme die FDIC-Versicherung nur selten ins Spiel, da die Behörde in der Regel die Vermögenswerte und Einlagen einer gescheiterten Bank übernimmt und an eine gesunde Bank verkauft.

Wie die Behörde vorgeht, könnte möglicherweise zum Schutz der Verbraucher beitragen, fügte Phillips hinzu.

„Die FDIC hat strenge Vorschriften darüber, welche Institute sich als FDIC-versichert bezeichnen oder das FDIC-Logo für ihre Werbung verwenden dürfen“, sagte er. „So wie das Logo der FDIC auf der Website einer Bank den Sparern die Gewissheit gibt, dass die Bank sicher ist, würde die Versicherung bestimmter Stablecoins und die Erlaubnis, das FDIC-Logo zu verwenden, Klarheit darüber schaffen, welche Stablecoins bis zur Versicherungsgrenze nicht an Wert verlieren.“

Es ist wahrscheinlich, dass die Behörde die Branche um eine öffentliche Stellungnahme bitten wird, bevor eine tatsächliche Änderung der Politik vorgenommen wird, so Phillips.

„Ich kann mir auch vorstellen, dass es Gespräche zwischen den vier FDIC-Direktoren gibt, da man eine Mehrheit von ihnen braucht, um eine neue Verordnung zu verabschieden“, sagte er.

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